Kể từ nửa cuối năm ngoái, ngành công nghiệp chip đã có một bước ngoặt mạnh mẽ cho điều tồi tệ hơn và mọi người không có ý kiến thống nhất về thời gian phục hồi của ngành.Gần đây, một số người khổng lồ đã thể hiện thái độ bi quan của họ mà không có ngoại lệ.

Giám đốc điều hành TSMC Wei Zhejia nói với các nhà đầu tư về cuộc gọi thu nhập hàng quý hôm thứ Năm: "Điều chỉnh hàng tồn kho bán dẫn trong nửa đầu năm 2023 dài hơn chúng tôi mong đợi và nó có thể tiếp tục vào quý thứ ba của năm nay trước khi cân bằng lại ở mức ổn định hơn."Mức độ lành mạnh ".

Trong khi đưa ra cảnh báo này, TSMC đang phải đối mặt với rủi ro giảm doanh thu hàng năm kể từ năm 2009.

Peter Wennink, giám đốc điều hành của nhà cung cấp thiết bị chế tạo chips nâng cao của Hà Lan ASML, cho biết trong một cuộc phỏng vấn gần đây: "Chúng tôi đang xem xét." Chu kỳ bán dẫn cổ điển "đang được chơi trên một sân khấu lớn hơn."

Mặc dù tổng thể lạc quan, các đơn đặt hàng của công ty họ trong quý đầu tiên cũng giảm một nửa so với quý trước.Backlog của ASML đã được coi là đá rắn cho đến giữa năm 2024, nhưng bây giờ dường như đang suy yếu vào nửa cuối năm 2024. Cuốn sách đặt hàng cho nửa cuối năm 2024 chưa đầy đủ, nhưng ban quản lý mong đợi (hy vọng) rằng nósẽ.

"Không bao giờ có nhiều ngành công nghiệp làm cho các chất bán dẫn trở nên quan trọng đối với doanh nghiệp của họ", Ben Bajarin, một nhà phân tích tại Tư vấn Creative Strategies, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với The Financial Times.Điều đó có nghĩa là ngành công nghiệp chip ngày nay không biến động hơn so với năm 2008-2008.Lớn hơn nhiều trong thời kỳ suy thoái cuối cùng năm 2009.

"Một số nhà đầu tư nghĩ rằng chiếc xe tải này được xây dựng trên đỉnh của một chiếc xe hơi khá dài", Amit Harchandani, một nhà phân tích chất bán dẫn tại Citigroup nói."Bởi vì tồn đọng đã tăng lên rất nhiều, họ lo ngại rằng sự suy giảm có thể dốc như vậy. Có một chút lo lắng ngoài kia.

Đây có phải là "kênh xuống thứ hai" của chu kỳ bán dẫn xuống?

Cách chúng tôi đã xem xét ngành công nghiệp bán dẫn trong một thời gian dài là nhìn vào mọi thứ thông qua hai thành phần cung cấp khác nhau một mặt và mặt khác là nhu cầu.

Theo quan điểm của chúng tôi, rõ ràng là "vòng đầu tiên" của chiếc xe tải hiện tại phần lớn được thúc đẩy, vì ngành công nghiệp xây dựng năng lực như điên sau cuộc khủng hoảng hệ thống và chuỗi cung ứng.Ngành công nghiệp được xây dựng và xây dựng, rõ ràng là bỏ cuộc một cách liều lĩnh, cho đến khi chúng tôi "vượt qua" nguồn cung mà chúng tôi cần, và bây giờ thấy mình trong tình trạng cung cấp quá mức, bắt đầu chu kỳ giảm hiện tại.

Đồng thời, phía nhu cầu đã làm dịu đi, có lẽ với các mối quan tâm kinh tế vĩ mô toàn cầu và áp lực giảm đối với nhu cầu đã tăng tốc.

Theo quan điểm của chúng tôi, có một cơ hội tốt rằng "giai đoạn thứ hai" của chu kỳ chip hiện tại sẽ được điều khiển nhiều hơn bởi nhu cầu yếu hơn là cung cấp quá mức trong nửa đầu năm.

Điều này có thể tồi tệ hơn bởi vì các vấn đề cung cấp có xu hướng dễ giải quyết hơn các vấn đề về nhu cầu bởi vì nếu bạn là một nhà sản xuất chip, bạn có thể kiểm soát nguồn cung, như chúng ta đã thấy trong thị trường bộ nhớ với khả năng kéo và sản phẩm của Micron và Samsung khỏi đườnggiá cả.

Vấn đề là ngành công nghiệp có thể làm rất ít để kích thích nhu cầu về chip.Giảm giá chip ô tô không kích thích nhu cầu.

Điện tử tiếp tục giảm, chất bán dẫn trong tương lai không chắc chắn

Các lô hàng PC và điện thoại thông minh sẽ yếu vào năm 2022 và tiếp tục giảm vào năm 2023. IDC ước tính rằng các lô hàng PC sẽ giảm 29% so với năm đầu tiên trong quý đầu tiên của năm 2023, sau khi giảm 28% so với năm trước trong nămquý thứ tư năm 2022. Năm 2022, các lô hàng PC giảm 16% so với năm 2021, sự suy giảm lớn nhất trong năm trong lịch sử PC.Triển vọng cho phần còn lại của năm 2023 là ít thuận lợi hơn, với dự báo Gartner dự báo sự sụt giảm 12% trong các lô hàng PC vào năm 2023. Thị trường PC đã sụp đổ sau khi sự bùng nổ kết thúc trong đại dịch CoVID-19.Sự không chắc chắn trong nền kinh tế toàn cầu đã góp phần vào sự yếu kém hiện tại trên thị trường PC.

IDC ước tính sự sụt giảm 18% so với năm trước trong các lô hàng điện thoại thông minh trong quý IV năm 2022, dẫn đến sự sụt giảm 11% trong các lô hàng vào năm 2022, sự sụt giảm lớn nhất từ trước đến nay.Điện thoại thông minh đã hồi phục từ mức giảm 7% trong năm 2020 (được thúc đẩy bởi sự chậm lại sản xuất liên quan đến đại dịch) xuống còn 6% vào năm 2021. Cũng như PCS, sự không chắc chắn về kinh tế hiện tại đang ảnh hưởng đến các lô hàng điện thoại thông minh.Digitimes ước tính rằng các lô hàng điện thoại thông minh sẽ giảm 13% so với năm trước trong quý đầu tiên của năm 2023. IDC dự kiến các lô hàng điện thoại thông minh sẽ giảm 1% vào năm 2023.

Điểm yếu trong PC và điện thoại thông minh được phản ánh trong các số liệu sản xuất ở Trung Quốc.Trong khi một số sản xuất điện tử đã chuyển ra khỏi Trung Quốc trong vài năm qua, Trung Quốc vẫn chiếm khoảng hai phần ba sản xuất điện thoại thông minh (theo nghiên cứu của Counterpoint) và phần lớn sản xuất PC.Sự thay đổi trung bình ba tháng của PC ở Trung Quốc đã trở nên tiêu cực vào tháng 4 năm 2022 so với một năm trước (3/12) và giảm hơn 20% trong ba tháng qua đến tháng 2 năm 2023. Những thay đổi trong sản xuất điện thoại di động (chủ yếuđã tiêu cực trong bảy trong chín tháng qua, với sự sụt giảm hơn 10% trong hai tháng qua.Vào tháng 1 năm 2023, tổng sản lượng điện tử của Trung Quốc đo bằng đồng địa phương (nhân dân tệ) đã thay đổi vào ngày 3/12, chuyển sang tiêu cực, sự suy giảm đầu tiên kể từ những tháng đầu của đại dịch năm 2020.


Các quốc gia được hưởng lợi từ việc di dời sản xuất điện tử ra khỏi Trung Quốc cũng chứng kiến sự chậm lại.Cả Malaysia và Đài Loan đều báo cáo sự tăng trưởng mạnh mẽ trong sản xuất điện tử trong hầu hết năm 2022, với những thay đổi chủ yếu trên 20% trong 3/12 và đạt 30% trong vài tháng.Trong dữ liệu mới nhất, tỷ lệ thay đổi 3/12 giảm xuống dưới 10% trong tháng 1 đối với Đài Loan và tháng hai đối với Malaysia.Thay đổi 3/12 của Việt Nam trong quý 2 năm 2022 là hơn 20%, nhưng giảm tốc mỗi tháng kể từ tháng 6 năm 2022. Thay đổi 3/12 của Việt Nam trở thành âm 1% vào tháng 2 năm 2023, giống như Trung Quốc.Việt Nam là âm 5% vào tháng 3 năm 2023.


Các vùng sản xuất điện tử trưởng thành hơn không bị ảnh hưởng bởi sự chậm lại trong PC và điện thoại thông minh.Hoa Kỳ, Nhật Bản, Vương quốc Anh và Liên minh châu Âu 27 (EU 27) ít phụ thuộc vào thiết bị điện tử tiêu dùng.Điện tử ở các quốc gia này chủ yếu là công nghiệp, ô tô, cơ sở hạ tầng truyền thông và điện toán doanh nghiệp.Tuy nhiên, tăng trưởng ở nhiều quốc gia này đang chậm lại.Những thay đổi trong sản xuất điện tử ở EU 27 3/12 chủ yếu từ 10% đến 20% trong hầu hết năm 2022. Vào tháng 1 năm 2023, thay đổi 3/12 giảm xuống còn 7%.3/12 Tăng trưởng của Hoa Kỳ tăng tốc vừa phải đến hầu hết năm 2022, từ 3% vào tháng 1 năm 2022 lên hơn 8% trong ba tháng cuối năm 2022. Tăng trưởng của Hoa Kỳ đã giảm tốc đến năm 2023, giảm xuống dưới 6% trong tháng Hai.Ngược lại, sản xuất điện tử ở Nhật Bản và Vương quốc Anh sẽ giảm trong hầu hết năm 2022. Nhật Bản 3/12 trở nên dương tính vào tháng 10 năm 2022, 4% vào tháng 2 năm 2023. Vương quốc Anh 3/12 sẽ dươngTháng 1 năm 2023, Vương quốc Anh 3/12 rebound lên 0,8% vào tháng 2 năm 2023.

Như đã nêu trong bản tin tình báo bán dẫn tháng 2 năm 2023 của chúng tôi, triển vọng của chất bán dẫn năm 2023 là ảm đạm.Ngoài nhu cầu cuối cùng ở nhiều thị trường điện tử, nhiều công ty bán dẫn cũng đang phải đối mặt với hàng tồn kho và áp lực định giá dư thừa.Mặc dù có một số điểm sáng như ô tô (giao tiếp vào tháng 3 năm 2023), thị trường bán dẫn tổng thể sẽ không phục hồi cho đến khi nhu cầu cuối cùng đối với các thiết bị cuối cùng như PC và điện thoại thông minh đảo ngược xu hướng giảm.